Un recentrage sur notre cœur de métier

Le Groupe Volvo a poursuivi sa dynamique de croissance au deuxième trimestre :

son chiffre d'affaires net a augmenté de 6 % pour s'établir à 83,9 milliards de couronnes suédoises - chiffre record à ce jour pour cette période de l'année.

La récession accusée par le Brésil et l'Europe de l'Ouest a été contrebalancée par la croissance de l'Amérique du Nord et, à moindre titre, par l'amélioration des ventes en Europe de l'Est et en Afrique.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 7,3 milliards de couronnes suédoises, auquel ont contribué des crédits de TVA au Brésil à hauteur de 495 milliards de couronnes suédoises. En s'établissant à 8,7 %, la marge d'exploitation enregistre un très léger recul par rapport celle de l'année dernière à la même période, principalement dû à une modification de la composition du marché. Le cash flow d'exploitation a enregistré un résultat positif de 2,5 milliards de couronnes suédoises.

À l'issue du premier trimestre, nous avons franchi deux étapes importantes au plan stratégique, la première étant la vente de Volvo Aero. Début juillet, nous avons conclu un accord de cession de la société Volvo Aero au groupe d'ingénierie britannique GKN, pour une valeur de 6,9 milliards de couronnes suédoises.

GKN est un fabricant majeur de composants aéronautiques. Volvo Aero s'inscrit donc dans son cœur de métier et saura mettre à profit les synergies avec ses autres activités. Ce faisant, nous dégagerons un capital qui permettra de développer nos activités de base, notamment sur les marchés émergents tels que l'Asie.

La seconde étape a été la signature d'un accord visant à augmenter notre participation au capital du motoriste allemand Deutz, en la portant de 6,7 % à un peu plus de 25 %. Le prix total des actions s'élève à 130 millions d'euros, et cette acquisition fera de Volvo l'actionnaire majoritaire de l'entreprise. Depuis de nombreuses années, Deutz est notre partenaire stratégique pour les moteurs de moyenne cylindrée destinés aux engins de chantier, un segment dont ils sont spécialistes.

De plus, nous étudions la possibilité d'une coopération avec Deutz, visant à créer en Chine une société commune de production de moteurs pour y développer la commercialisation de nos engins de chantier.

Baisse de la demande de véhicules industriels

Au deuxième trimestre, les livraisons de véhicules industriels ont diminué de 2 % pour s'établir à 58 800 unités. Toutefois, cette baisse enregistrée par l'Europe de l'Ouest et le Brésil a été quasiment compensée par la hausse des livraisons en Amérique du Nord, en Afrique et en Europe de l'Est.

A 51,3 milliards de couronnes suédoises, le chiffre d'affaires net a progressé de 3 % grâce à des variations de taux de change favorables. Le résultat d'exploitation s'est élevé à 4,1 milliards de couronnes suédoises et la marge d'exploitation à 8,0 %, dont 314 millions de couronnes suédoises provenant de crédits de TVA au Brésil. La baisse de rentabilité par rapport à la même période de 2011 est à mettre essentiellement au compte d'une évolution du mix marché, avec une baisse en Europe et au Brésil.

Au total, les prises de commandes ont frôlé les 53 000 unités au deuxième trimestre, en repli de 19 % par rapport au deuxième trimestre 2011. Cette baisse est principalement imputable au marché nord-américain - dont les prises de commandes avaient été très élevées au deuxième trimestre l'an dernier - et à l'aggravation de la conjoncture en Europe du Sud.

Au cours du trimestre, les marchés d'Europe du Nord et de l'Est se sont maintenus à des niveaux relativement bons, stabilisant ainsi la demande globale de véhicules industriels Volvo en Europe. Par ailleurs, nous avons enregistré une baisse constante de la demande de véhicules industriels en Europe du Sud, et un comportement plus frileux de la clientèle française - ce qui a affecté la demande de véhicules industriels Renault.

Compte tenu de la réduction de production décidée en début d'année et des ajustements ultérieurs que nous effectuons en permanence, le volume de production reste en phase avec la demande. Nous maintenons notre estimation tablant sur un marché d'environ 230 000 poids lourds en Europe en 2012, même s'il est difficile de prédire le second semestre - surtout dans le contexte macroéconomique actuel.

Début juillet, nous avons annoncé l'arrivée d'un nouveau moteur conforme à la norme antipollution qui entrera en vigueur en Europe en 2014. Ce moteur, qui présente des atouts écologiques majeurs, équipera les véhicules industriels Volvo début 2013. Comparativement aux moteurs actuels, il réduit les émissions d'oxydes d'azote de 77 % et divise par deux les émissions de matières particulaires, déjà faibles. Grâce à cette évolution, nos moteurs diesel afficheront un taux de NOx et de particules proche de zéro.

En Amérique du Nord, les livraisons ont grimpé de 34 % pour atteindre 13 800 unités, alors que les prises de commandes baissaient parallèlement. Deux raisons à cela : les clients ont passé beaucoup de commandes fin 2011 et début 2012, et nous avons désormais adopté une attitude plus prudente en matière de commandes, en raison des inquiétudes grandissantes sur l'économie américaine. Conséquence de cette baisse momentanée de la demande : nos usines tournent actuellement à un rythme légèrement trop rapide et nous nous apprêtons à rééquilibrer la production pour nous adapter à la demande cet automne. Toujours à propos de l'Amérique du Nord, il est difficile de prévoir le second semestre mais nous maintenons notre estimation d'un marché d'environ 250 000 poids lourds en 2012.

Comme prévu, le marché brésilien a souffert au second trimestre du passage à la norme antipollution Euro V, plus sévère, et du ralentissement de l'économie brésilienne. Nos livraisons en Amérique du Sud ont chuté de 27 %, à 5 500 unités. Le gouvernement brésilien a introduit des mesures destinées à stimuler l'économie et des aides à l'investissement - entre autres dans les véhicules industriels. Mais pour l'instant, ces actions n'ont guère porté de fruits. En juin et juillet, nous avons réduit la production pour rester en phase avec la demande. Compte tenu de cette moindre demande au premier semestre et du coup de frein de l'économie, nous avons ramené nos prévisions sur le marché brésilien d'environ 105 000 à environ 90 000 poids lourds.

Parallèlement, les livraisons de poids lourds au Japon se sont envolées de 76 % au cours des six premiers mois, portées par des incitations fiscales à l'investissement dans de nouveaux véhicules industriels, mais aussi par le faible niveau des livraisons l'an dernier à la suite du séisme. Ces avantages fiscaux étant maintenant abolis, le second semestre devrait être plus calme. Néanmoins, compte tenu de la forte demande en début d'année, nous maintenons nos prévisions d'un marché d'environ 30 000 poids lourds en 2012.

Pour sa part, le marché indien a connu un ralentissement mais VEC V - l'entreprise détenue conjointement avec Eicher Motors - a continué de progresser en affichant des parts de marché en hausse, un bon chiffre d'affaires et une rentabilité élevée. Dans le reste de l'Asie, la demande est restée stable mais nous percevons des signes de relâchement de la demande dans l'industrie des mines et des carrières.

De solides résultats pour Volvo CE

Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires de Volvo CE a augmenté de 15 % pour atteindre 19,7 milliards de couronnes suédoises, dans un marché mondial où la plupart des régions, hormis la Chine, ont affiché une croissance continue.

De même, le résultat d'exploitation s'est hissé à 2,6 milliards de couronnes suédoises, ce qui représente une marge d'exploitation de 13,3 %. Cette évolution positive de la rentabilité est la résultante d'une solution complète et compétitive de produits et services d'une part, et d'une bonne maîtrise des coûts d'autre part.

Les bénéfices ont en outre profité de commandes ponctuelles, correspondant à 161 millions de couronnes suédoises, et de taux de change favorables. Les ventes ont continué d'afficher une belle croissance au cours du trimestre, particulièrement en Amérique du Nord.

En Asie, nous avons réussi à compenser la chute brutale de l'ensemble du marché chinois en continuant de gagner des parts de marché, tandis que la demande reste forte dans le Sud-est asiatique.

Au fil du trimestre, il est apparu plus clairement que la dynamique s'essoufflait dans un nombre croissant de marchés. Nous avons remarqué que les stocks de nos concessionnaires tendaient à grossir en Europe et en Chine, tandis que la concurrence tarifaire se faisait plus âpre. En réaction, nous avons décidé de réduire les cadences de production de nos usines européennes et chinoises, et de revoir à la baisse nos prévisions pour le marché européen : nous estimons maintenant qu'il se maintiendra globalement au même niveau que l'an dernier.

Notre stratégie de double marque s'est montrée largement payante, en Chine comme au Brésil. Pour l'instant, SD LG n'a vendu au Brésil que des chargeuses sur pneus, mais nous sommes en train de passer à la phase suivante et prévoyons de lancer une gamme de pelles SD LG qui seront fabriquées dans notre usine de Pederneiras.

Une rentabilité affectée par la baisse des ventes chez Volvo Buses

En recul de 5 %, le chiffre d'affaires de Volvo Buses s'est établi à 5,2 milliards de couronnes suédoises. Le résultat d'exploitation s'est élevé à 176 millions de couronnes suédoises - dont 50 millions issus de crédits de TVA au Brésil -, soit une marge d'exploitation de 3,4 %.

La rentabilité de Volvo Buses a subi la répercussion de la faible demande européenne et nord-américaine. La concurrence très rude et la faible utilisation des capacités existantes ont créé sur ces marchés une forte pression tarifaire vis-à-vis des bus urbains.

Simultanément, au Brésil, la demande de bus équipés d'un nouveau moteur Euro V n'a pas décollé pas depuis l'entrée en vigueur de cette norme antipollution début 2012.

Aussi, nous avons pris des mesures pour réduire la production de nos usines d'Europe, d'Amérique du Nord et du Sud.

Toutefois, les bus hybrides du Groupe continuent globalement de progresser, avec des percées au Brésil et au Mexique. À ce jour, nous avons vendu 760 bus hybrides dans le monde. Compte tenu du fait que l'économie de carburant peut aller jusqu'à 35 %, nous sommes convaincus que les municipalités seront de plus en plus nombreuses à vouloir s'en équiper, et nous bénéficions d'une solide position dans ce segment d'avenir.

Une bonne rentabilité pour Volvo Penta, Volvo Aero et Volvo Financial Services

Volvo Penta a annoncé un résultat d'exploitation de 268 millions de couronnes suédoises pour le deuxième trimestre, dont 69 millions de crédits de TVA au Brésil. La marge d'exploitation a été pour cette même période de 12,1 % - un bon résultat saisonnier pour le marché des pièces et SAV marins.

En Europe, la morosité de la demande de moteurs marins - liée à la crise prolongée de son économie - a été contrebalancée par des produits compétitifs et des programmes de mesures internes visant à réduire les coûts.

Volvo Aero a continué d'afficher une bonne rentabilité, sa marge d'exploitation de 15,7 % résultant principalement d'une amélioration de productivité et d'une évolution favorable des taux de changes.

Pour nos opérations de financement client, via Volvo Financial Services, le portefeuille de crédits continue de se développer parallèlement à une amélioration de rentabilité. Au deuxième trimestre, le rendement des capitaux propres avoisinait 10 %. Malgré le marasme économique de l'Europe du Sud et les ralentissements observés au Brésil et en Chine, le portefeuille s'est bien développé.

Enfin, tout en nous concentrant sur notre clientèle, nous travaillons activement à la réorganisation afin d'améliorer l'efficacité du Groupe et de mieux exploiter le potentiel de nos marques et de nos produits.

À l'heure actuelle, il s'agit essentiellement pour nous d'identifier les secteurs où l'efficacité peut être améliorée. En outre, de gros efforts sont déployés pour optimiser les positions respectives de nos marques liées à l'activité Véhicules Industriels - des efforts qui devraient porter leurs fruits en fin d'année.

Olof Persson

Président et CEO

Résultats financiers du deuxième trimestre 2012

Faits importants

AB Volvo renforce sa participation dans Deutz AG

Le 13 juin, AB Volvo a annoncé qu'il avait signé un accord lui permettant de porter sa participation dans la société Deutz AG de 6,7 % à un peu plus de 25 %, en achetant au Groupe Same Deutz-Fahr 22 117 693 actions au cours unitaire de 5,88 euros, pour un total de 130 millions d'euros. Il reste encore à remplir certaines conditions pour que soit finalisée la transaction, notamment l'approbation des autorités de la concurrence. Cette opération doit faire d'AB Volvo l'actionnaire majoritaire de Deutz AG - partenaire stratégique de longue date pour les moteurs de moyenne cylindrée destinés aux engins de chantier.

AB Volvo cède Volvo Aero à British GKN pour 6,9 milliards de couronnes suédoises

Le 5 juillet dernier a été annoncée la cession par AB Volvo de Volvo Aero, filiale du Groupe, à la société internationale d'ingénierie GKN pour un montant de 6,9 milliards de couronnes suédoises. La transaction, qui doit être finalisée au troisième trimestre 2012, devrait se traduire par une hausse du résultat d'exploitation du Groupe au troisième trimestre d'environ 200 millions de couronnes suédoises. Ce désinvestissement devrait réduire la dette nette du Groupe d'environ 5 milliards de couronnes suédoises. La finalisation de la transaction reste soumise à l'accord des autorités compétentes.

Nouveau moteur Volvo prêt pour la norme Euro VI

Le 5 juillet encore, Volvo Trucks a présenté un moteur conforme à la future norme antipollution Euro VI. Il fait chuter les émissions d'oxydes d'azote de 77 % et divise par deux les émissions de matières particulaires, déjà faibles. Le premier moteur à en bénéficier sera le D13 Volvo de 460 ch, qui équipe aujourd'hui plus d'un tiers des véhicules industriels de la marque.

Faits importants annoncés précédemment

• Assemblée générale annuelle d'AB Volvo
• AB Volvo signe un protocole d'accord avec Deutz
• Aux États-Unis, décision de justice rendue contre les moteurs Volvo Penta

Des informations détaillées sur ces évènements sont disponibles sur  http://www.volvogroup.com/

Pour plus d’informations, contactez Dominique Forêt : +33 1 34 29 56 42 ou +33 676 96 25 43 - E-mail : dominique.foret@volvo.com